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一場后浪逐前浪的休閑飲料板塊洗牌即將到來。
2020年一季度休閑飲料板塊中，多家上市公司營收均呈下滑態勢。而資本市場外，以農夫山泉、東鵬飲料為代表的的多家飲料企業正排隊IPO。如果用“市值、規模最大”或者“第一股”來定義“前浪”的話，養元飲品、承德露露、維維股份、香飄飄無疑是前浪的代表。
休閑飲料中市值最大的企業養元飲品（SH:603156），一季度營收12.78億元，同比下降48.79%，凈利潤5.26億元，同比下降38.16%；同屬植物蛋白飲料的承德露露（SZ:000848）上市于1997年，是第一家植物蛋白飲料上市公司，其今年一季度營業收入8.49億元，同比下降8.80%，凈利潤1.82億元，同比下降17.97%；曾經最大的豆奶粉生產商，如今深陷“違規信披”被立案調查的維維股份（SH:600300），一季度營業收入10.65億元，同比下降30.52%，扣非凈利潤僅為37.90萬元，同比下降98.17%；“奶茶第一股”香飄飄（SH:603711）一季度營收4.30億元，同比下降48.61%，凈利潤虧損0.86億元，同比下降264.67% 。
艾贏戰略首席分析師呂剛指出，上述這些企業最大的問題是產品結構老化，跟不上消費者的需求升級。中國食品產業分析師朱丹蓬指出，疫情期間受影響小的企業，一是生產剛需的企業，二是與大健康相關的高品牌調性的企業。
當“前浪”遇到增長難題時，一波“后浪”正逐來。4月30日凌晨，農夫山泉在港交所官網披露招股書；此外，東鵬特飲、歡樂家也在排隊IPO。飲料界爭奪戰已然展開。
“前浪”的難題
不僅是一季度營收數據慘淡，這四家上市飲料企業的發展都遇到不同程度的困境。
因公司涉嫌信息披露違法違規，維維股份收到證監會《調查通知書》并被立案調查。
維維股份公告沒有披露被立案調查的具體原因。業內普遍認為此次被立案與之前股東違規占用公司資金有關。維維股份披露，公司第二大股東維維集團2019年曾應急性短期違規占用公司資金累計94365萬元，主要用于償還銀行貸款。而最終維維股份累計收回本金和利息金額96531萬元。
盡管維維股份目前已不存在資金被占用情況，但這次風波還是暴露出一定的資金管理隱患。不僅大股東資金鏈出問題，維維股份業績也堪憂。
根據年報數據顯示，維維股份2019年實現營收50.39億元，同比增長0.12%；歸屬于上市公司股東凈利潤為0.73億元，同比增長22.22%。但是公司扣非凈利潤虧損0.19億元，已經連續第三年為負值。
飲料行業的另一個老牌企業承德露露，不僅業績持續下行，其與汕頭露露的商標權拉鋸戰也日趨白熱化。
4月6日，承德露露發布重大訴訟公告，訴前董事長王寶林、前總經理王秋敏等，要求被告共同連帶賠償關聯交易給承德露露造成的直接經濟損失1.08億元。這場拉鋸戰已經持續5年之久。
承德露露自2015年創下營收27.06億的峰值后開始持續下行。2019年承德露露營收22.55億元，凈利潤4.65億元，盡管營收和凈利潤同比有了一定增長，但也低于2015和2016年業績。
與承德露露同屬植物蛋白類飲料的養元飲品，也遇到了業績下滑的難題。2019年營收74.59億元，同比下降8.41%，凈利潤26.95億元，同比下降4.99%。上市僅2年，養元飲品的主營業務就似乎開始增長乏力，在2019年經營活動產生的現金流量凈額16.71億元，同比下降19%。
錯過的升級時機
面對近年來不斷涌現的消費新熱潮，這些靠一款“爆品”打了十幾年江山的企業，沒有把握住消費需求升級的時機。
從成分上看，呂剛認為，消費需求升級最主要體現在人們對健康的關注上。他舉例說，在奶茶市場上，人們對奶茶的選擇是消費升級的體現，比如多花錢多花時間去購買“鮮奶真茶”調制的奶茶。隨著奶茶市場消費者喜好的轉變和消費需求的提升，以“植脂末”為主要成分的沖泡奶茶發展到了瓶頸期。
以香飄飄為例，2019年，香飄飄沖泡類營收為29.36億元，占比74%，同比增長只有4.69%。據喜茶披露數據，喜茶北京朝陽大悅城店2019年全年賣出1137690杯飲品，如果以25元/杯推算，僅這一家店全年營收0.28億元。這讓香飄飄的業績相形見絀。
創新也必不可少。小馬宋營銷咨詢創始人王勇指出，保持產品創新才能抓住消費升級的機會。
以承德露露為例，其在1975年研發出了第一款杏仁露，而杏仁露至今仍是承德露露的主打單品，營收占比99.91%。
類似的還有養元飲品的代表產品六個核桃，營收占比98.91%，而2019年養元飲品的核桃乳和植物蛋白飲料的生產量和銷售量都有兩位數的降幅。
正如養元飲品在年報“可能風險”里提到，公司以核桃乳為主要產品。因此，從產品種類來看，公司產品種類較為單一。從長期看，公司可拓展的市場空間將相對縮小，會對公司銷售收入的持續快速增長形成一定制約。
后浪來襲
4月30日凌晨，農夫山泉在港交所官網披露招股書，擬募資10億美元用于進一步擴大產能等。如果說2019年營收達240億元的農夫山泉不算真正意義上的“后浪”，那么東鵬特飲、歡樂家排隊上市意味著后浪的來襲。
4月24日，證監會披露了東鵬特飲母公司東鵬飲料集團招股說明書。據招股書顯示，東鵬飲料擬在上交所上市，擬募集14.9億元用于生產基地建設和品牌推廣等。2017到2019年，東鵬飲料營收分別為28.43億元、30.37億元、42.08億元。
以椰子水為代表產品的歡樂家也在同一天發布招股書，歡樂家擬在創業板上市，公開募集4.92億元用于基礎建設、營銷網絡建設等。2017年到2019年，歡樂家營收分別為11.94億元、13.54億元、14.24億元。
另外茶飲方面，有媒體報道稱，喜茶于今年3月完成C輪融資，該融資由高瓴資本和Coatue Management聯合領投，交易金額不詳，投后估值或超160億元。
互聯網飲料企業元氣森林以“0糖0脂0卡”準確抓住年輕人既要“養生”又要好喝的心理，迅速占領飲料界的空白市場。去年雙11，其旗下一款飲料躋身天貓雙11TOP3行列。
后浪們來勢洶洶，他們更懂互聯網營銷、更能準確抓住消費者心理。前浪們有經營多年的品牌，如果能抓住消費需求，也并非沒有機會。飲料界的爭奪戰或將白熱化。