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合作變分手 加多寶15.05億元回購中糧包裝所持股份

中糧包裝的投資，曾給加多寶帶來政策、資金鏈等多方面的有利加持，今年涼茶銷售旺季即將開始，中糧包裝撤出投資，對加多寶團隊和渠道的信心也會有不可估量的影響。

中糧包裝與加多寶和平分手。記者4月29日了解到，中糧包裝前一日深夜發布公告稱，集團及加多寶集團經磋商后落實了處理增資協議及裁決結果的方案，并就此簽訂了回購協議。

合作不滿三年 中糧包裝和加多寶分手

根據公告，各方同意，加多寶(天津)向中糧包裝投資回購中糧包裝投資于清遠加多寶草本中持有的30.58%股權。加多寶(天津)回購目標股權的代價為人民幣15.05億元。而此時距雙方達成合作還不足3年。

記者了解到，2017年10月，當時，中糧集團旗下的中糧包裝和清遠加多寶草本植物科技有限公司、香港王老吉公司(加多寶商標持有人)達成協議：中糧包裝向清遠加多寶注資20億元，換來30.58%股份；香港王老吉以商標作價30億，獲得清遠加多寶45.87%股份；清遠加多寶草本原股東智首有限公司占清遠加多寶23.55%的股份。

增資之前，清遠加多寶注冊資本為4000萬美元，由智首全資持有。根據增資協議，增資事項完成后，清遠加多寶注冊資本將增加至約美金1.7億元。

事實上，當時的加多寶陷入與廣藥王老吉曠日持久的官司中，坊間認為其靠自身能力已經不足以支撐發展，中糧進來才有底氣。但是，這次合作卻并不順利。

因商標遲遲不注入 雙方曾經“翻臉”

2018年7月，中糧包裝對外公告稱，香港王老吉并未按照約定提供商標，中糧包裝因此在香港國際仲裁中心提出仲裁。公開的信息顯示，當時中糧包裝注入清遠加多寶的資本已達8.77億元。中糧包裝要求香港王老吉、智首及清遠加多寶草本繼續執行增資協議，履行彼等的增資責任，并就彼等違約對中糧包裝造成的損失作出補償。

事實上，中糧包裝一直是加多寶的供應商，90%的加多寶包裝罐來自于中糧包裝。2018年第二季度，因中糧包裝和加多寶商標問題發生分歧，中糧包裝停止供罐，導致加多寶工廠停工，進而影響了業績。加多寶總裁李春林也曾公開表示，中糧包裝與其分歧曾影響加多寶紅罐的鋪貨。

2019年初，中糧包裝前董事會主席王金昌入職加多寶后，雙方的關系和溝通情況比之前有了很大改善。新董事長上任7天之后，加多寶在官網發布雙方在北京簽署了《中糧包裝——加多寶2019年度供罐合作協議》。2019年度，中糧包裝供應的罐體總量將達到加多寶全年產量的70%。

曾提股份回購 但最終被判加多寶商標注入

此后，雙方進行過幾次積極密切的溝通，加寶多也積極提出了多種不同的和解方案，希望在判決出來前能達成和解。其中就包括回購股份的文件。2019年6月23日，中糧包裝發布公告稱，收到一份文件，智首有限公司向香港國際仲裁中心申請回購中糧包裝投資于清遠加多寶草本中持有的30.58%股權，并愿意向中糧包裝投資歸還其已投資的現金和實物注資，以及按年利率10%計算利息。

當年11月14日，中糧包裝收到香港國際仲裁中心的《部分仲裁裁決書》?！恫脹Q書》裁決確認王老吉公司申請終止增資協議無效，須根據增資協議將加多寶商標注入清遠加多寶，并完成相關的商標注入手續，而清遠加多寶也須配合相關商標注入手續。香港王老吉公司須馬上賠償中糧包裝投資2.3億元，并支付利息773萬元。智首及清遠加多寶須和王老吉公司承擔連帶責任。以上仲裁裁決為終局，自作出之日起生效。

比起本息超3億的賠款來，香港王老吉公司“須根據增資協議將加多寶商標注入清遠加多寶并完成相關的商標注入手續，而清遠加多寶亦須配合相關商標注入手續”才是中糧包裝最想看到的結果。

對于這一仲裁結果，當時包括需要償付2億多資金的加多寶方面以及中糧包裝方面均稱“是個好消息”。加多寶當時發布公告稱，“雙方強強合作，將繼續共同推動加多寶集團成功上市。加多寶集團對中糧包裝的加盟表示歡迎與感謝”。

今年3月20日，中糧包裝還發公告稱，公司于2019年11月14日收到仲裁結果后，各方一直保持著良好的協商溝通，加多寶集團公司向本集團表示希望盡快達成妥善解決方案，并已將一筆為數人民幣2.5億元作為誠意金支付支付予集團，預計方案之磋商及落實將于近期完成。

加多寶2年內支付中糧包裝17.43億 稱將繼續推動上市

坊間都認為這是雙方繼續合作的積極信號，卻在一個多月后變成“分手”。根據中糧包裝此次的公告，協議規定，各方同意，加多寶(天津)向中糧包裝投資回購中糧包裝投資于清遠加多寶草本中持有的30.58%股權，總計金額為15.05億元，按定金2.5億元、第一期5億元、第二期7.55億元于2020年7月31日之前支付給中糧包裝投資。清遠加多寶草本承諾分紅共計約為2.38億元，以七期的方式進行支付，于2021年12月31日之前支付完成。加多寶將為收回清遠加多寶草本共計支付給中糧包裝17.43億元。

中糧包裝稱，這一決定 “將大幅提升公司現金流且優化資產配置，更好地專注于消費品包裝主業，鞏固行業領導地位，顯著改善盈利能力并提高股東回報。”

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，此次與中糧分手，對于加多寶來說是個不利消息。首先是壓力較大的巨額償付款。與去年的仲裁不同，加多寶此次被中糧包裝規定了還款時間。此外，對于加多寶來說，失去中糧的幫助，上市的前景遠沒有此前明朗。而中糧的退出，對于加多寶的團隊的信心，供應商的信心，還有整體供應鏈上來說，應該影響非常大。當年與中糧合作，加多寶就是為了擺脫困境，經此一事，從中長期看，加多寶或會陷入一輪新的困境。

對于與中糧包裝分手一事，截至發稿時，加多寶方面僅對北青報記者表態稱，加多寶將繼續推動上市。

為“二次創業” 加多寶已加推合伙人機制

對于中糧包裝與加多寶集團來說，回購協議的達成，也意味著這段糾紛將告一段落。據公告稱，目前雙方仍保持著合作關系，并將進一步加強戰略合作。中糧集團將協同加多寶新品研發，確保其供應安全，并表示將支持加多寶集團公司的高質量發展。

另外協議還提到，自回購協議簽署日起5年內，按厘定的基準價及經考慮國內鋁價不時浮動影響來厘定的最終價格，加多寶集團仍優先從中糧包裝或其關聯方采購鋁制飲料罐，并按照雙方約定按期支付飲料罐采購價款。

而就在此次協議“出爐”之前，加多寶集團剛剛在北京總部召開了“2020年經營管理動員大會”。公開資料顯示，本次大會上,加多寶集團董事局開創性的提出了 “加多寶合伙人機制”這一重大戰略決策，以期“二次創業”。具體而言，擬將原來只針對管理層的“紅股激勵機制”升級為覆蓋至一線營銷辦事處負責人及工廠廠長，并以此打造企業命運共同體，實現股東、企業、員工共贏。

目前，加多寶涼茶的競品王老吉涼茶已迎來史上最佳業績。依照白云山(600332.SH)2019年報，其子公司王老吉大健康公司2019年營收已增至102.97億元，全年凈利潤亦高達13.8億元。